Bewertung von Telekommunikationsunternehmen

Telekommunikation und IT haben über die letzten Jahrzehnte wie kaum eine weitere Branche an Bedeutung gewonnen. Die private und berufliche Kommunikation hat höchste gesellschaftliche Relevanz und eine Fülle an Dienstleistern und Anbietern hervorgebracht. Wird der Verkauf eines Unternehmens dieser Branche geplant, ist eine realistische Abschätzung des Betriebswertes wichtig, um sich nicht sprichwörtlich unter Wert zu verkaufen. Bei der Anwendung des Ertragswertverfahrens sind einige Besonderheiten zu bedenken, was die Zusammenarbeit mit einem erfahrenen M&A Berater über den gesamten Verkaufsprozess hinweg nahelegt.

Gefragte Branche mit einigen Besonderheiten

Wie in allen Branchen ist das modifizierte Ertragswertverfahren mit anschließender Anwendung der Multiplikationsmethode die geeignete Grundlage zur Wertermittlung Ihres Unternehmens. Wie präzise diese Kalkulation den tatsächlichen Unternehmenswert angibt, hängt wesentlich von Charakter und Leistungsspektrum Ihres Betriebs ab. Beispielsweise verfügt ein Netzbetreiber über einen hohen Substanzwert, der im Rahmen der Ertragswertmethode kaum Einfluss findet. Handelt es sich um einen Mobilfunk- oder Telekommunikationsanbieter, rücken ideelle Wertfaktoren und der Goodwill bei der Prognose des Betriebswertes stärker in den Vordergrund.

Werden, wie beim Ertragswertverfahren üblich, die operativen Ergebnisse der letzten drei Jahre zugrunde gelegt, kann dies je nach Firmenentwicklung zu verfälschenden Ergebnissen führen. In vielen Fällen sind Änderungen in der Tarifstruktur, die Entwicklung neuer Produkte oder die Wandlung des Privat- oder Geschäftskundensektors Einflussfaktoren, die für erhebliche Schwankungen in den Betriebsergebnissen sorgen können. Bevor das Ertragswertverfahren in einer vereinfachten Form angewendet wird, sollten Sie eine sinnvolle Modifikation der einzelnen Jahrgänge durch adäquate Rechenfaktoren einfließen lassen.

Konkretes zur Bewertung von Telekommunikationsunternehmen

Grundlage für die Bewertung eines Unternehmens der Telekommunikationsbranche sind die Ertragswerte bzw. der EBIT des letzten Geschäftsjahres bzw. der letzten drei Jahre. Arbeiten Sie mit dem letzten operativen Ergebnis vor Zinsen und Steuern ausschließlich, wenn dieses repräsentativ ist. Die Zusammenarbeit mit einem M&A Berater hilft bei der Abklärung, wie Sie verschiedene Jahresabschlüsse mit der richtigen Gewichtung in ein aussagekräftiges Ergebnis einfließen lassen. Hierneben lassen sich einfacher individuelle Bewertungsfaktoren einbinden, beispielsweise:

• Standortfaktoren bei regionaler Tätigkeit
• Personal/Arbeitnehmerstruktur
• Abhängigkeit von einzelnen Inhabern
• Alleinstellungsmerkmale von Tarifen & Produkten

Nach der vereinfachten oder spezifischen Ermittlung des Ertragswertes wird über das Multiplikationsverfahren auf den Gesamtwert Ihres Unternehmens geschlossen. Der Branchenfaktor im Bereich Telekommunikation wird aktuell sehr hoch angesetzt, Unter- und Obergrenze werden über die Faktoren 4,6 bzw. 6,5 berechnet. Auf den Ertragswert angewendet, erhalten Sie einen aussagekräftigen Rahmen, mit dem Sie in die Verkaufsverhandlungen starten können. Berücksichtigen Sie allerdings, dass die vereinfachte Ermittlung über einen Betriebswertrechner je nach Eingaben nur ein grobes Rahmenwerk für den tatsächlichen Unternehmenswert vorgibt.

Sicherheit beim Firmenverkauf durch professionelle Beratung

Die Telekommunikation bietet Ihnen als gefragte Branche ein attraktives Potenzial, beim Verkauf viel aus Ihrem Unternehmen herauszuholen. Durch eine professionelle Beratung vor dem Unternehmensverkauf erhalten Sie die Sicherheit, mit korrekten Zahlen zu arbeiten und eine fundierte Verhandlungsposition bei Verkaufsgesprächen einzunehmen. Unsere Experten begleiten Sie auf diesem Weg und vereinen Stärken von Beratung und Unternehmensverkauf. Gerne stehen wir Ihnen in allen Phasen zur Seite, damit Ihr Telekommunikationsunternehmen bei der Übergabe oder Auflösung den bestmöglichen Preis erzielt. Sprechen Sie uns an und nutzen Sie unsere Fachkompetenz für eine optimale Prozessabwicklung!